链上数据详解丨牛市回归，新的比特币持有者被震出市场

注：原作者为CHECKMATE，glassnode数据分析师。

上周比特币价格延续下跌趋势，从开盘价 57,425 美元跌至 47,159 美元的低点。 尽管比特币价格疲软，但链上数据显示，长期持有者仍在持有，矿工开始增持，而大部分交易需求来自短期持有者。

本周，BTC 链上交易量和手续费均创历史新高，而废币龄回落至 BTC 价格低于 20000 美元的水平。 总体而言，这表明调整在很大程度上影响了相对较新的市场参与者，而强手仍在紧抓 BTC。

链上活跃度峰值

上周，比特币网络算力骤降导致内存池拥堵，而在此次价格调整期间比特币发行总量是多少个，市场对区块空间的需求增加。 它创下历史新高，超过了 2017 年 12 月的峰值。

对于用户来说，最直观的影响就是比特币的平均交易手续费攀升至54.4美元的新高。

近7天日均转账金额创历史新高（日均结算金额突破509亿美元），较此前高位增长近25%。 在过去的 136 天里，比特币网络的每日交易量一直超过 100 亿美元，超过了 2017 年牛市期间观察到的峰值持续时间。

与此同时，上周比特币网络的日活跃地址数量下降了约 10%，从整个牛市期间的 100 万至 120 万个地址下降到约 98 万个地址。

新的持币者被赶出市场

调查花费输出硬币年龄段，我们可以建立上周花费硬币的硬币年龄段视图。 可以看到，一个月以上的币在总交易流量中所占的比例很小，而且这个比例还在不断下降。 相反，在上周末，使用不到 1 周的代币数量有所增加，这表明新的市场进入者在这次调整中被赶出了市场。

值得注意的是，自 2 月调整以来，超过 6 个月（紫色）的硬币支出并未出现明显增长。 而类似的情况，我们可以在 2020 年 12 月突破 20,000 美元大关之前以及 1 月份的第一次牛市调整期间观察到。

此外，短线持有者SOPR指标也跌至本次牛市期间的最低值，表明上周花费的币相对于上次走势时的价格整体处于亏损状态。 该指标进一步证明，在此次回调中，高价买入 BTC 的短线持有者已被震出市场。 从历史上看，SOPR 指标的深度和长期回撤对牛市中的价格具有建设性，表明恐慌的卖家已经筋疲力尽比特币发行总量是多少个，代币正在转移到更坚定的持有者手中。

长期持币者坚定持有

平均花费输出寿命 (ASOL) 指标提供了花费的总币龄的每日视图。 本周，平均币龄回落至 25 至 30 天，这是自 2020 年初牛市以来的最低水平。ASOL 指标的这种下降趋势自 1 月中旬以来一直持续，这表明尽管市场波动且价格上涨，但老手仍然充满信心价格创造了获利了结的动机。

事实上，如果我们分析一些币龄指标，我们可以看到一个一致的趋势，老币基本上处于休眠状态，导致所有指标都呈下降趋势。 下图显示了三个不同的长寿指标，说明了这个连贯的故事：

ASOL代表所有花费的UTXO的平均年龄（即每笔交易的平均年龄）；

休眠（休眠指标）表示移动一个BTC的平均年龄；

CDD代表被销毁的币天总量；

由于上周这三个指标都下降了，这意味着花币的整体年龄比前几周更年轻，这强化了老手不卖币的事实，这种调整在很大程度上影响了新的市场进入者。

矿工恢复积累模式

矿工重回吸筹模式，净持仓变动为2018年年中以来最高。 考虑到 2020 年减半事件之前比特币的高发行量，这一点尤其令人印象深刻。 它还可能反映出市场的成熟度以及矿工在不通过抵押和其他债务工具出售 BTC 的情况下为其运营融资的机会增加。

截至目前，未使用的矿工币总供应量超过 180 万 BTC（注意，这里的数据不包括中本聪的币）。

以美元计算，在此次价格调整之前，未使用的矿工代币供应量创下 1120 亿美元的历史新高，而这些比特币目前价值约 880 亿美元。

最后，由于过去几周比特币交易费用居高不下，费用比率倍数已降至 3.5 左右，因为费用在总区块奖励中所占的份额越来越大。 费用比率倍数的下降对网络安全来说是一个积极信号，因为它表明费用在安全预算中的作用正逐渐增大。

在整个牛市中，比特币手续费倍数一直保持在 7 到 8 左右，这表明手续费占区块奖励总额的 12% 到 15% 左右。

其他数据：Uniswap 和汽油费

以太坊的交易费在上周经历了大幅下跌。 目前，每笔交易的平均 gas 费约为 60-75 Gwei，这对用户来说是一件好事。 费用降低的主要推动力是矿工将区块的 gas 上限从 1250 万增加到 1500 万，有效地允许每个区块进行更多的交易。

Uniswap 上的交易员显然对较低的汽油费表示欢迎，DEX 的平均每日交易量上周飙升至 213,000 笔的历史新高，延续了 2021 年大部分时间的上升趋势。

上周 Uniswap 的交易量也持续攀升，日交易量峰值达到 18 亿美元。 降低的汽油费和价格调整显然为 Uniswap 交易者提供了新的机会。

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